金融支持制造业也要防“内卷”

中国人民银行、工业和信息化部等7部门日前联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，一个重要目标是到2027年，支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟，服务适配性有效增强。在技术迭代加速与全球产业竞争加剧的双重背景下，金融支持制造业要注意坚持分类施策、有扶有控，防止“内卷式”竞争，才能真正推动制造业由大向强。

与传统工业化相比，新型工业化更需要金融活水。新型工业化以科技创新为核心、以高端化智能化绿色化为方向，融合应用新技术多，产业发展呈现出高投入、高风险、长周期的鲜明特征。新型工业化项目，尤其是智能化改造、绿色化转型、数字基础设施建设等领域，普遍需要大规模、长期限的资金支持。比如，一条智能工厂产线的改造成本是传统产线的几倍，一项工业软件核心算法的研发周期长达数年，且技术路线迭代风险极高。

新型工业化的产业特性，导致金融支持在实践中面临诸多难点。技术研发存在高风险、不确定性，在从实验室成果到产业化落地的“死亡谷”阶段，技术失败、市场接受度不足、迭代速度超预期等风险比比皆是；新型工业化中像量子计算、芯片制造等领域，往往需要10年以上持续投入，这些都与金融体系追求风险可控、稳健回报的审慎性原则存在天然冲突。作为新型工业化的创新主力军，中小企业融资难、融资贵问题更加突出。

引导金融支持新型工业化，正是要解决这些矛盾。优化政策工具、引入耐心资本，是为了破解科技成果转化资金瓶颈；采用“数据信用+物的信用”模式，是为了解决企业尤其是中小企业融资难题；健全中西部产业转移金融支持，推进跨境服务便利化，是为了解决资源配置分配不均问题，助力产业布局优化与国内大循环。单列信贷计划、培养复合型人才等，既能保持制造业合理投入比重，又能提升金融服务精度，将为新型工业化注入持久动能。

分类施策，符合产业发展规律。新型工业化既有新兴产业培育壮大也包括传统产业转型升级，各产业所处生命周期、技术成熟度、市场需求情况不同，若不加以区分提供资金支持，易造成资源错配。比如，对新兴产业过度追捧，大量资金短期内涌入，会催生泡沫，增加风险；对传统产业支持不足，则会延缓其升级步伐，削弱产业链整体韧性。应针对不同产业特点，设计差异化产品与服务，对新兴产业匹配风险投资、股权融资等，为传统产业提供中长期技改贷款等，提升金融资源配置效率。

有扶有控，产业才能迈向中高端。“内卷式”竞争在当下产业发展中表现为低水平重复建设、同质化产品恶性价格战、资源过度集中等。长此以往，企业无暇投入研发创新，产业难以突破核心技术瓶颈，始终徘徊在全球产业链中低端。应限制对产能过剩、技术落后项目的资金供给，将金融资源引向技术创新、产品升级、品牌塑造等关键环节，才能培育出具有国际竞争力的品牌，推动产业从成本竞争向技术、品牌竞争转变，实现向中高端跃升。

金融支持实体经济，不应陷入内卷。当前，全球制造业处于深度调整与变革期，美欧等发达国家大力推动制造业回流，新兴经济体也在加快工业化进程。在此背景下，避免内卷漩涡，让金融活水流向技术攻坚、产业升级的关键之处，才能凝聚起产业竞争力与金融支持力，助力中国制造在国际竞争中锻造不可替代的核心优势。

来源：《经济日报》2025年8月8日